Konvexität Einer Anleihe Investopedia Forex

Effektive Konvexität Echtzeit nach Stunden Pre-Market News Flash Zitat Zusammenfassung Zitat Interaktive Charts Standardeinstellung Bitte beachten Sie, dass, sobald Sie Ihre Auswahl treffen, es gilt für alle zukünftigen Besuche NASDAQ gelten. Wenn Sie zu einem beliebigen Zeitpunkt daran interessiert sind, auf die Standardeinstellungen zurückzukehren, wählen Sie bitte die Standardeinstellung oben. Wenn Sie Fragen haben oder Probleme beim Ändern Ihrer Standardeinstellungen haben, senden Sie bitte eine E-Mail an isfeedbacknasdaq. Bitte bestätigen Sie Ihre Auswahl: Sie haben ausgewählt, Ihre Standardeinstellung für die Angebotssuche zu ändern. Dies ist nun Ihre Standardzielseite, wenn Sie Ihre Konfiguration nicht erneut ändern oder Cookies löschen. 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Bitte bestätigen Sie Ihre Auswahl: Sie haben ausgewählt, Ihre Standardeinstellung für die Angebotssuche zu ändern. Dies ist nun Ihre Standardzielseite, wenn Sie Ihre Konfiguration nicht erneut ändern oder Cookies löschen. Sind Sie sicher, dass Sie Ihre Einstellungen ändern möchten, haben wir einen Gefallen zu bitten Bitte deaktivieren Sie Ihren Anzeigenblocker (oder aktualisieren Sie Ihre Einstellungen, um sicherzustellen, dass Javascript und Cookies aktiviert sind), damit wir Sie weiterhin mit den erstklassigen Marktnachrichten versorgen können Und Daten, die Sie von uns erwarten. Advanced Bond Concepts: Konvexität Für jede gegebene Anleihe ist ein Diagramm der Beziehung zwischen Preis und Ertrag konvex. Dies bedeutet, dass der Graph eine Kurve und nicht eine gerade Linie (linear) bildet. Der Grad, zu dem der Graph gekrümmt ist, zeigt, wie viel eine Anleihe Veränderungen in Reaktion auf eine Preisänderung ergibt. In diesem Abschnitt werfen wir einen Blick auf, was die Konvexität beeinflusst und wie Investoren es verwenden können, um Anleihen zu vergleichen. Konvexität und Dauer Wenn wir eine Tangente zu einem bestimmten Preis der Bindung (Berührung eines Punktes auf der Kurve der Kurve der Kurve) darstellen, ist die lineare Tangente die Bindungsdauer, die in der Grafik unten rot dargestellt ist. Der genaue Punkt, wo die beiden Zeilen berühren Macaulay Dauer. Modifizierte Dauer. Wie wir im vorangegangenen Abschnitt dieses Tutorials gesehen haben, müssen verwendet werden, um zu messen, wie die Dauer von Änderungen der Zinssätze beeinflusst wird. Aber die modifizierte Duration macht keine großen Preisänderungen aus. Wenn wir die Dauer verwenden würden, um den Preis zu ermitteln, der sich aus einer signifikanten Änderung der Ausbeute ergibt, wäre die Schätzung ungenau. Die gelben Abschnitte des Graphen zeigen die Bereiche, in denen die Verwendung der Dauer zum Schätzen des Preises unangemessen wäre. Wenn sich ferner die Ausbeute weiter von Y entfernt, erhöht sich der Gelbraum zwischen dem tatsächlichen Anleihekurs und den durch die Dauer (Tangentenlinie) geschätzten Preisen. Die Konvexitätsberechnung berücksichtigt daher die Ungenauigkeiten der linearen Dauerlinie. Diese Berechnung, die die gekrümmte Linie aufzeichnet, verwendet eine Taylor-Reihe, eine sehr komplizierte Kalkülstheorie, die wir hier nicht beschreiben werden. Die Hauptsache für Sie zu erinnern, über Konvexität ist, dass es zeigt, wie viel eine Anleihen ergeben Veränderungen in Reaktion auf Preisänderungen. Eigenschaften der Konvexität Die Konvexität ist auch für den Vergleich von Bindungen nützlich. Wenn zwei Anleihen die gleiche Dauer und Ausbeute aufweisen, aber eine größere Konvexität aufweisen, werden sich die Zinsänderungen auf jede Anleihe unterschiedlich auswirken. Eine Bindung mit größerer Konvexität ist weniger von Zinssätzen beeinflusst als eine Bindung mit geringerer Konvexität. Außerdem haben Anleihen mit größerer Konvexität einen höheren Preis als Anleihen mit einer geringeren Konvexität, unabhängig davon, ob die Zinsen steigen oder fallen. Diese Beziehung ist in dem folgenden Diagramm dargestellt: Wie Sie sehen können, hat Bindung A eine größere Konvexität als Bindung B, aber sie haben beide den gleichen Preis und die gleiche Konvexität, wenn der Preis gleich P ist und die Ausbeute gleich Y ist. Wenn sich die Zinssätze von diesem Punkt zu sehr ändern Kleine Menge, dann würden beide Anleihen ungefähr den gleichen Preis haben, ungeachtet der Konvexität. Wenn die Rendite um eine große Menge ansteigt, verringern sich jedoch die Preise sowohl der Anleihe A als auch der Anleihe B, aber der Anteil der Anleihe Bs sinkt mehr als die Anleihe As. Beachten Sie, wie bei Y der Kurs der Anleihe A höher bleibt, was zeigt, dass die Anleger mehr Geld (eine niedrigere Rendite bis zur Fälligkeit) für eine Anleihe mit größerer Konvexität zahlen müssen. Welche Faktoren beeinflussen Konvexität Hier ist eine Zusammenfassung der verschiedenen Arten von Konvexitäten, die durch verschiedene Arten von Bindungen erzeugt werden: 1) Das Diagramm der Preis-Rendite-Beziehung für eine einfache Vanilla-Bindung zeigt eine positive Konvexität. Die Preis-Rendite-Kurve steigt, wenn die Rendite sinkt, und umgekehrt. Wenn also die Marktrenditen sinken, nimmt die Dauer zu (und umgekehrt). 2) Je höher die Couponrate, desto niedriger die Konvexität einer Anleihe. Zero-Coupon-Bindungen haben die höchste Konvexität. 3) Callable Bonds zeigen eine negative Konvexität bei bestimmten Preis-Rendite-Kombinationen. Negative Konvexität bedeutet, dass mit sinkender Marktrendite auch die Dauer abnimmt. Ein Beispiel für ein Konvexitätsdiagramm von aufrufbaren Bonds finden Sie im Diagramm unten. Denken Sie daran, dass für kündbare Anleihen, die wir diskutieren in unserem Abschnitt detailliert Arten von Anleihen, modifizierte Duration für eine genaue Schätzung des Anleihepreises verwendet werden kann, wenn es keine Chance, dass die Anleihe aufgerufen werden wird. In dem obigen Diagramm verhält sich die aufrufbare Bindung wie eine optionale Bindung an jedem beliebigen Punkt rechts von Y. Dieser Teil der Kurve hat eine positive Konvexität, da ein Unternehmen bei Renditen, die größer als Y sind, Dies würde bedeuten, dass das Unternehmen neue Anleihen zu einem höheren Zinssatz neu ausgeben müsste. Denken Sie daran, dass die Anleihekurse abnehmen und die Zinsen steigen, wenn die Anleiherenditen steigen. Ein Anleiheemittler würde es am günstigsten oder kostengünstig finden, die Anleihe aufzurufen, wenn die Zinssätze unter dem kündbaren Anleihezinssatz (Coupon) sinken. Für Abnahmen der Renditen unter Y hat der Graph negative Konvexität, da ein höheres Risiko besteht, dass der Anleiheemissioner die Anleihe anrufen wird. Als solche, bei Renditen unter Y, wird der Preis einer kündbaren Anleihe nicht soviel wie der Preis einer einfachen Vanilla-Bindung steigen. Konvexität ist das letzte große Konzept, das Sie kennen müssen, um Einblicke in die technischeren Aspekte des Anleihemarktes zu erhalten. Das Verständnis auch der grundlegendsten Merkmale der Konvexität ermöglicht es dem Anleger, die Art und Weise, in der Dauer am besten gemessen wird besser zu verstehen und wie Veränderungen der Zinssätze beeinflussen die Preise für sowohl plain Vanille und Callable Bonds.